煤價觸底反彈能持續多久?

主產區市場延續跌勢，煤礦主要以長協保供煤發運為主，市場需求釋放有限，冶金、化工等非電行業僅維持剛性需求采購，礦區排隊車輛不多，部分煤礦庫存持續增加，價格持續下調。據內蒙貿易商張經理介紹，短期需求端難有明顯改善，坑口價格繼續面臨下行壓力。

環渤海港口方面，上周四開始，水泥煤需求詢貨及中標企業采購增加，疊加部分用戶抄底，市場止跌企穩，個別煤種報價小幅上揚。近日，環渤海港口市場詢貨問價表現活躍，部分觀望用戶開始采購，而貿易商挺價情緒明顯。從發運成本以及進口煤價格綜合分析，市煤場價格處于底部，繼續大幅下跌的可能性不大;因此，部分終端試探性詢價，尤其前期獲利空單補貨需求釋放，市場活躍度有所提升。但下游接受程度提升有限，部分用戶仍在壓價還盤，市場交易仍然偏少。市場轉好后，部分下游電廠無為所動，認為正值煤炭需求淡季，電廠機組檢修尚未結束;疊加長協供應充足，市場缺乏有力支撐，并不急于采購現貨。煤價止跌后，受港口和下游高庫存影響，強勢反彈的幾率微乎其微。預計本周前半程，煤價會保持上行態勢，預計能上漲30元/噸。

隨著疫情的好轉，穩增長加速以及房地產松綁，經濟呈現恢復向好態勢，消費、投資等主要經濟指標向好，市場預期明顯改善，國內煤炭需求仍在持續增加。由于中長協保供力度不減，長協煤兌現率和覆蓋率提高，大部分電廠及供熱企業用煤需求都能得到有效保障。此外，進口煤大量進入國內市場，一季度，我國進口煤數量突破一億噸，同比增長一倍左右。下游用戶尤其沿海電廠用煤得到強勢補充，耗煤大戶對國內市場煤采購減少。由于進口煤質量好，價格低廉，吸引了廣大用戶，在很大程度上壓制了國內煤炭價格的反彈;促使今年春節過后，國內煤價呈現漲少跌多的走勢。

現階段，下游需求釋放偏少，加之市場看跌情緒仍在，下游整體采購積極性不高;預計煤價小漲后，有可能再次回歸震蕩走勢。而真正的市場轉好和煤價上漲大概在五月底、六月初出現;屆時，電廠階段性補庫，疊加非電行業開足馬力，加快生產，促使煤炭市場出現反彈。